En el siguiente trabajo, se analizará cuáles han sido las razones principales por la que el mercado de valores ha presentado una sequía sin precedentes en los últimos años. Asimismo, se explicará de manera detallada cuáles son las implicaciones de que el mercado bursátil decrezca o se mantenga estancado.
Después de la introducción, el trabajo se compone de la siguiente forma: en el segundo punto, se analizarán las implicaciones de tener un mercado de valores pequeño y en constante declive, así como su importancia para la economía de un país. En el tercer punto, se revisará punto por punto las causas de la caída en el mercado de valores mexicano desde los últimos 4 años. Por último, se presentarán las conclusiones.
2.- Implicaciones de tener una baja penetración bursátil
Para un país tener una o más bolsas de valores es muy importante para la economía, porque estos mercados son una porción de la actividad económica y financiera dominante del país, ya que en ellos se negocia la oferta y la demanda de valores en los sectores más importantes de la economía. Hay varios intercambios en el mundo ubicados en países económica y tecnológicamente más capaces, por lo que puede ver varios intercambios en un mismo país.
Un mercado de valores es un lugar físico donde los inversionistas y las empresas compran y venden valores a través de la intervención de “corredores de bolsa” que se encargan de completar las transacciones para los inversionistas y las empresas que brindan valor. La Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V. es una entidad financiera autorizada por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público al amparo de la Ley del Mercado de Valores”
Para que la economía funcione de manera óptima son necesarios los mercados financieros, los cuales pueden ser de dos tipos: “…los mercados financieros que facilitan el flujo de fondos a corto plazo (con un vencimiento de un año o menos) se denominan mercados de dinero, mientras que los mercados que facilitan la financiación a largo plazo se denominan mercados de capitales.
Asimismo, estos mercados son relevantes por el aprovechamiento que de los recursos financieros se realizan al momento de dirigirlos de aquellos que no los están utilizando de forma productiva con destino para quienes si lo utilizarán lo que resulta en una “eficiencia económica” con mejores retornos. Las acciones realizadas afectan la forma en que las personas incrementan su riqueza y el comportamiento de las organizaciones productivas.
Cuando las empresas que hacen negocios están incluidas en la mayoría de los sectores de la economía nacional, el mercado de valores refleja el comportamiento económico, por lo que los cambios en los precios de las acciones y el número de valores negociados indican actividad económica y, a su vez, la integridad o insuficiencia del mercado de valores nacional.
En muchos casos, el mercado de valores es un “indicador líder de la fortaleza económica de un país”, ya que un aumento en el valor de una acción significa un aumento en la inversión en las empresas involucradas y, por el contrario, una caída en el precio significa una disminución en la inversión. en esta área el papel del mercado de valores en la economía es centralizar la oferta y la demanda de valores, apoyar la participación de los interesados, operar de manera competitiva y transparente en el ámbito público, y esto se refleja en sus precios. y evaluar la situación económica actual del país donde vives.
3.- Las razones de la caía de la Bolsa Mexicana de Valores
La Bolsa Mexicana de Valores (BMV) ha vivido un embate sin precedentes en los últimos 4 años: van 15 empresas que han solicitado su desliste y otras 5 más que han pensado salir en las próximas semanas. Sumado a esto, no se ha iniciado una nueva oferta pública inicial en la BMV; es decir, ninguna empresa de capital privado ha solicitado unirse al esquema bursátil mexicano. Asimismo, el principal indicador de la bolsa, el índice de precios y cotizaciones (IPC), ha presentado una caída de más del 11% en lo que va del año.
En 2018 empezó a operar la Bolsa Institucional de Valores (BIVA), otra plaza bursátil cuyo principal objetivo es atraer con tecnología y otras ventajas a empresas menos grandes a cotizar en el mercado mexicano. Sin embargo, la última oferta pública inicial (OPI) realizada en BIVA fue en 2020 por parte de la empresa de capital español Cox Energy.
¿Pero por qué se ha suscitado semejante desplome? La respuesta parece tener una íntima correlación con la forma en que la presente administración ha hecho política económica, veamos:
De acuerdo con los últimos datos de la Federación Mundial de Bolsas de Valores (WFE), la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) ocupa el puesto 26 a nivel mundial en términos de valor capitalizado en dólares estadounidenses. Este podría no ser un mal lugar, dado que el primer lugar está claramente dominado por los mercados de los países industrializados o los mercados de valores aparentemente más dinámicos de los países en desarrollo como Asia.
En economía, una falla de mercado que puede afectar el ejercicio y la competencia empresarial, es cuando los mercados están altamente concentrados, en otras palabras, presentan monopolios u oligopolios. Pues bien, es el caso de México. Cuando existen estas fallas, los mercados no están diversificados, por lo que cualquier eventualidad que afecte a las grandes empresas, se puede traducir en una escasez relativa, ya que son pocas las que mueven el mercado.
Eso se refleja muy bien en las empresas registradas en la BMV; emisoras como América Móvil, Grupo México, Grupo Financiero Inbursa, Femsa y Walmart, concentran más del 55% del valor total de capitalización de nuestro mercado, dejando el resto a las otras 139 empresas emisoras.
El segundo problema es precisamente el bajo nivel de emisores “cotizados” en el mercado. A principios de año, la BMV tenía 144 empresas listadas, pero ahora son menos. En esta área, se cree que el mercado mexicano tiene el menor número de empresas listadas, inferior a la bolsa de valores de Arabia Saudita con 227 emisores; Hay 232 empresas en Suiza. En Latinoamérica, la BMV solo fue superada por Argentina, que tiene solo 87 empresas listadas, y Colombia, que tiene solo 65 empresas listadas. Al cierre del primer semestre de este año, el valor capitalizado de la BMV fue de 4,470 millones de dólares, según datos de WFE. Parece un gran mercado con números altamente correlacionados, y lo es, pero según los criterios que está comparando. El mercado mexicano es 62 veces más pequeño que el Nasdaq, el mercado bursátil más grande del mundo con una capitalización bursátil de más de $25 mil millones, lo que explica por qué el mundo vibra cada vez que algo sucede en este mercado. Si Nasdaq fuera un país, sería el país más importante del mundo y nuestro mercado sería otro país del mundo.
Otra razón aún más preocupante, es el constante acoso gubernamental a las grandes empresas, sobre todo por la vía del pago de impuestos. A pesar de que estos grandes contribuyentes aportan más del 50% a los ingresos tributarios anuales. La estrategia de este sexenio se ha enfocado en la sustracción de recursos vía impuestos más que de la correcta política para acrecentar la economía.
Lo anterior ha generado un efecto no deseable: a pesar de que las empresas enlistadas en el mercado de valores han mostrado un extraordinario desempeño, estas deciden migrar a otras plazas bursátiles en otros países porque consideran que sus acciones han tenido una menor valuación, fruto, casi sin dudarlo, de la mala publicidad que les hace el presidente en casi todas las semanas.
Es bien sabido que no solamente el acoso es verbal, sino también desde la disposición regulatoria. No ha existido alguna modificación a la Ley del Mercado de Valores desde un modesto cambio en 2019. La Ley del Mercado de Valores carece de poner en el centro la flexibilización regulatoria que permita un mejor ambiente para las pequeñas y medianas empresas. La intención de que estas empresas puedan presentar economías de escala (A mayor cantidad producida, menores sus costos), no es algo nuevo y que ha llevado años de discusión; sin embargo, poco o nada se ha hecho para que se concrete.
Conclusiones
Las bolsas de valores son una alternativa para canalizar el ahorro hacia recursos productivos a través de un medio regulado, controlado y supervisado por instituciones que también autorizan los mismos valores negociados a través del medio y fomentan actividades productivas para crear fuentes productivas aumentando el empleo y el desarrollo económico.
Asimismo, los indicadores publicados de estos mercados financieros permiten conocer las principales operaciones que realizan las sociedades comercializadoras de valores a través de este método alternativo, así como las principales tasas y cotizaciones pactadas para realizar las operaciones más representativas. También indican la actividad en los principales sectores económicos del país, de ahí su importancia en la economía, ya que es un indicador del desarrollo económico.
En el comparativo de diferentes indicadores, se observó la influencia de indicadores de la bolsa de valores en México con otros indicadores de otros organismos en el mismo país.
Para concluir, las perspectivas económicas más relevantes pueden operar como un inhibidor para que nuevas empresas se enlisten. Tal es el caso de un bajo o estancado crecimiento para los próximos 3 años, una inflación que no cesa y ha sido la más alta desde hace 21 años y una deuda pública que tendrá inercia y efectos nocivos para las empresas y la ciudadanía. Se debe recapacitar que, sin un mayor crecimiento del ecosistema empresarial, el empleo será mermado y, por tanto, el bienestar nacional.
Referencias bibliográficas
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Villegas, E. y Ortega, R.M. (2009). Sistema financiero de México. Segunda Edición. México. Mc Graw Hill.