La administración Trump tiene la intención de tratar al gobierno como un negocio, eliminando los residuos y aumentando la productividad. ¿Se puede hacer? Es difícil de decir. Despedir a empleados del gobierno es notoriamente difícil (de ahí el tema del «fracaso» que es común en el sector público).
Dicho esto, claramente hay espacio para mejorar/recortar costos. Los problemas más grandes se refieren a cómo el Departamento de Eficiencia Gubernamental (DOGE) de Elon Musk y Vivek Ramaswamy afectaría a la economía en general.
Vamos a sumergirnos.
En general, más de 23 MILLONES de personas están empleadas por el gobierno en los Estados Unidos. Eso no es un error tipográfico. Puedes verlo por ti mismo. El gráfico ha subido directamente con pocas caídas en los últimos 80 años.

De esto, el Gobierno Federal es actualmente responsable de ~3 millones de trabajadores. Para poner eso en contexto, Wal-Mart emplea a aproximadamente 1,6 millones de personas en los Estados Unidos. Por lo tanto, el Tío Sam emplea a poco menos del doble de personas que el mayor empleador del sector privado del país.

¿Necesita el gobierno a todos estos empleados? Es difícil de decir. Hay muchas historias de gastos derrochadores en el gobierno, pero ¿el gasto derrochador pertenece a programas, empleados o ambos? En otras misas, ¿la misión de DOGE es mejorar la situación fiscal de los Estados Unidos… o está destinada principalmente a reducir el tamaño del gobierno?
Esto está por verse.
Además, ¿está destinado a DOGE aplicarse solo a los empleados federales, o también está destinado a agilizar las operaciones del gobierno estatal y local? Estados Unidos tiene 167 millones de personas en su fuerza laboral. Con tres millones de estas personas empleadas por Uncle Sam, esto significa que menos del 2 % de la fuerza laboral estaría en los objetivos de DOGE. Si DOGE también está destinado a aplicarse al gobierno estatal y local, entonces el porcentaje de personas que podrían verse afectadas salta al 13% de la fuerza laboral.
Estas cuestiones deben aclararse para que tengamos una mejor idea del impacto de DOGE en el empleo en los Estados Unidos.
Por último, y quizás lo más apremiante para los inversores, ¿DOGE desencadenará una recesión? Elon Musk despidió al 80% de los empleados de Twitter (ahora de X) sin demasiada dificultad. Si él y Vivek Ramaswamy logran lograr incluso la mitad de eso (lo que significa despedir al 40% de los empleados del Gobierno Federal), significaría que 1,2 millones de empleados federales pierden sus trabajos.
Actualmente hay 6,9 millones de personas desempleadas de una fuerza laboral de 168,4 millones. Esto llega a una tasa de desempleo U-3 del 4,1%. Agregar 1,2 millones de personas desempleadas a esta proporción aumentaría la tasa de desempleo U-3 al 4,8 %. Y tenga en cuenta que este análisis asume que la dinámica general de la fuerza laboral NO cambia en absoluto en los sectores privado, estatal o local (es poco probable si DOGE también está recortando el gasto).
La tasa de desempleo U-3 más baja durante este ciclo actual fue del 3,4 %. Por lo tanto, un aumento del 4,8 % en el desempleo significaría un aumento total del 1,4 % en la tasa de desempleo de basa a pico. Eso es aproximadamente igual a los aumentos de la tasa de desempleo que ocurrieron durante las recesiones de principios de los 90 y principios de los de 2000 (1,6% y 1,4%, respectivamente), por lo que este es un territorio recesiorio.
¿Estaría el presidente Trump dispuesto a soportar una recesión técnica si se desencadenara cumpliendo una promesa de campaña para reducir el gobierno? No tengo ni idea. El presidente Trump estaba extremadamente orgulloso de la fortaleza de la economía durante los primeros tres años de su primer mandato. ¿El orgullo de reducir el gobierno por primera vez en décadas eclipsaría el «fracaso» económico percibido de una recesión técnica que ocurrió durante los dos primeros años de su mandato? Es difícil de decir.
Lo único que ESTÁ claro es que DOGE mejoraría la situación fiscal de los Estados Unidos. Esto eliminaría una de las mayores preocupaciones para el mercado de valores (la montaña de la deuda de los Estados Unidos/déficits masivos) y abriría la puerta a nuevos máximos.
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Publicado originalmente por ZeroHedge: https://www.zerohedge.com/news/2024-11-22/what-are-implications-doge
Graham Summers.- MBA, Estratega jefe de mercado de Phoenix Capital Research