Introducción
En las recientes semanas, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público entregó al Congreso de la Unión los Pre-Criterios Generales de Política Económica 2024 (Pre-CGPE 2024) en cumplimiento de lo que dispone el artículo 42, fracción I de la Ley Federal de Presupuesto y Responsabilidad Hacendaria (LFPRH).
Este documento es la versión preliminar de los Criterios Generales de Política Económica (CGPE) y tiene como función visualizar las perspectivas económicas y de finanzas públicas del Gobierno Federal para el cierre de 2023 y el ejercicio fiscal de 2024.
Los Pre-CGPE son el primer documento entregable en la línea del tiempo para dar base al Paquete Económico (PE) del ejercicio fiscal siguiente, en este caso, el correspondiente al 2024. El PE, es el conjunto de proyectos de ley y reformas que el Poder Ejecutivo entrega al Poder Legislativo para su análisis, discusión y aprobación en materia de ingresos y gastos de la Federación.
Los Pre-CGPE se deben enviar al Congreso de la Unión a más tardar el 1 de abril; tras la entrega, la ley señala que el Ejecutivo Federal debe remitir a la Cámara de Diputados, a más tardar el 30 de junio de cada año, la estructura programática a emplear en el proyecto de PEF de acuerdo a las disposiciones del artículo y fracción señalados al inicio de la presente introducción.
El documento debe contener los siguientes criterios y elementos:
- Los principales indicadores y estimaciones de los ingresos y egresos del año siguiente que se establecerán en los objetivos de la Ley de Ingresos de la Federación y el Presupuesto de Egresos de la Federación.
- Escenarios y estimaciones de las variables macroeconómicas para el siguiente año, las más relevantes, para efectos de análisis son las siguientes: crecimiento económico, tasa de inflación, tasa de interés objetivo del Banco de México y precio y producción petrolera.
- Escenarios y estimaciones sobre el monto total de las erogaciones gubernamentales y, en su caso, la determinación de un déficit o superávit presupuestario.
- La asignación presupuestaria de los programas sociales prioritarios del gobierno.
La relevancia de este documento radica en el inicio del diálogo del Ejecutivo Federal con el Congreso de la Unión sobre el proceso presupuestario en 2024. Todo esto basado en la referencia a las estimaciones previas de los CGPE 2023 y contras las tendencias captadas en la Encuesta sobre las Expectativas de los Especialistas del sector privado que recoge el Banco Central de México (Banxico) del comportamiento observado de cada variable que integra el documento. Lo que alimenta el análisis técnico y el debate legislativo sobre temas económicos y de las finanzas públicas.
Cabe destacar que el presente documento continúa con la retórica sobre la continuidad de la política económica sustentada en el denominado “proyecto de trasformación” y en el que supuestamente promueven el bienestar social a través del ejercicio eficiente y transparente del gasto público, la generación empleos, la reducción de la desigualad social y el fortalecimiento del mercado interno ¿Se cumplen en realidad estos supuestos?
Aspectos relevantes
El documento es reiterativo en explicar que diversos eventos internacionales han generado choques internos negativos, tales como el conflicto internacional China y EE.UU., la pandemia por Covid-19, los efectos colaterales entre Rusia y Ucrania, el incremento de la inflación internacional (a pesar de que la tendencia inflacionaria en México registra alzas desde 2020 sobre el componente subyacente) y el aumento generalizado de la tasa de interés internacional; los Pre-CGPE concluyen que las finanzas públicas se encuentran sanas, con equilibrios macroeconómicos sólidos y estabilidad del sistema financiero.
Las predicciones económicas, como ya es usanza, consideran escenarios muy optimistas respecto a los esgrimidos por el consenso de analistas. En términos internacionales, se hace referencia positiva a los procesos de relocalización de las empresas mundiales (nearshoring) en función de una mayor inversión extranjera directa, principalmente en los sectores manufactureros.
Resumen: Marco Macroeconómico, 2023, 2024
Revisión del entorno macroeconómico
Crecimiento económico
En los Pre-CGPE 2024 se anticipa un crecimiento del PIB de 3.0% para 2023, igual que lo previsto en los CGPE-2023. Considera rangos de 2.2 a 3.0% para 2023 y de 1.6 a 3.0% en 2024. Sin embargo, el sector privado estima un incremento económico nacional de 1.4% en 2023, por debajo de lo estimado en los Pre Criterios (Ver gráfico 1). Para 2024, el mismo sector privado prevé un aumento de 1.7%, inferior a lo pronosticado en el documento. Por su parte, Banxico estimó un aumento de PIB de entre 0.8 y 2.4% para 2023 y entre 0.8 y 2.8% para 2024; lo cual, nuevamente, son criterios inferiores al Pre-CGPE 2024. Cabe destacar, que uno de los factores que podrían determinar negativamente nuestro crecimiento, es la posible desaceleración o recesión de la economía de EE.UU[1].
Fuente: Elaboración propia con datos de INEGI, Banxico y SHCP
Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) General, Objetivo e Intervalo
La inflación general a finales de 2022 se ubicó en 7.8%, en tanto que a inicios de 2023 ésta se moderó a la baja principalmente por el componente no subyacente (precios energéticos y precios agrícolas). A razón de lo anterior, Banxico inició un ciclo de incrementos en las tasas de interés desde la segunda mitad de 2021 y se estima que las alzas sigan en los próximos
Meses con el objetivo de contener la trayectoria alcista y la fuga de capitales. Los Pre-CGPE 2024, estiman que el nivel de la inflación general anual será de 5% al termino del 2023 y de 4% al finalizar 2024. Por su parte, el sector privado prevé una variación anual de precios de 5.3 y 4.1% al cierre de 2023 y 2024, respectivamente (Ver gráfico 2). Para 2023, ambos pronósticos anticipan que la inflación estará por arriba del objetivo permanente del Banxico del 3% 1+,1-.
Fuente: Elaboración propia con datos de INEGI, Banxico y SHCP.
Este comportamiento inflacionario seguirá afectando los ingresos reales de los trabajadores y sus familias como resultado del incremento constante de algunos productos alimenticios que componen la canasta básica.
En 2022, la canasta alimentaria para zonas rurales y urbanas tuvo un incremento promedio de 11.5%, superando el 10.5% de 2008 y muy por arriba del 4.7% cuando se presentó la crisis sanitaria en 2020. Por eso, insistimos en que la menor asignación del gasto familiar como resultado de ingresos insuficientes para cubrir la alimentación, casi siempre derivado de una alta y prolongada inflación, es signo de pobreza extrema.
Tasa de Interés Nominal
A razón de las expectativas inflacionarias, los Pre Criterios estiman una tasa de interés nominal promedio en 2023 y 2024 en 11 y 9.7% respectivamente, datos por encima de los estimados para los mismos años en los CGPE-2023 (8.95 y 7.95%). En ese sentido, los Pre Criterios anticipan que, al cierre de 2023 y 2024 la tasa de interés nominal será de 11.3 y de 8.8% en ese orden. Desde la perspectiva de Citibanamex, los cortes de la tasa de interés comenzarán en diciembre para cerrar en 11% en 2023 y pronosticando un 7.5% al cierre de 2024 , siendo el nivel más bajo desde mayo de 2022 y que está casi en el mismo sentido de lo estimado de los Pre-CGPE 2024.
Precio de la Mezcla Mexicana de Petróleo de Exportación
Se espera que el precio promedio de la mezcla mexicana de exportación para 2023 sea de 67 dólares por barril, cifra que contrasta con lo aprobado en los CGPE-2023 (68.7 dólares por barril), es decir, -3.1% (Ver gráfico 3). Por su parte, para 2024 se pronostica un precio de 56.3 de dólares por barril. La estimación claramente es a la baja y esto se debe a una mayor oferta mundial respecto a la demanda global, así como la acumulación de inventarios[2].
De no cumplirse este pronóstico antes del primer semestre del año, se corre el riesgo de que las estimaciones de ingresos petroleros sean menores a los aprobados en la LIF 2023, lo que supone que el gobierno federal tenga que recurrir a la contratación de obligaciones financieras para poder cubrir el gasto programable del ejercicio fiscal ya que se ve difícil que recurra al recorte de programas o a la austeridad del gasto en el penúltimo año del sexenio. Más adelante, hacemos una breve revisión del comportamiento de estos ingresos.
Conclusión
La retórica sobre la política económica basada en el “proyecto de trasformación” cuyo fin ulterior es buscar el bienestar de las personas, no se ha visto reflejado en números duros sobre las principales variables macroeconómicas según lo establecido en los Pre-CGPE 2024. Las expectativas de crecimiento económico para este año son iguales a las de 2023, sin embargo, los conflictos bélicos internacionales, sin contar las nuevas reformas en materia de minería, y el desmantelamiento y ataques de instituciones que dan certeza a la inversión, puede deteriorar el dinamismo y el crecimiento económico previsto en este documento.
En general, las principales variables de este documento muestran sobriedad, empero, el daño institucional, el ataque a varias industrias como la minera, la concentración de poder y el uso clientelar de sus programas prioritarios puede detonar una grave crisis de pobreza y más rezago económico. No se omite señalar que es fundamental que el gobierno federal, a través de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, construya con datos objetivos y precisos, un documento como los CGPE que es fundamental para el Congreso de la Unión en la revisión, análisis y construcción de los ingresos y gastos federales de cada ejercicio fiscal. En la medida en que se cumpla con los criterios de precisión, se podrán estimar de mejor manera todas aquellas variables que inciden en las finanzas públicas y el desempeño de nuestra economía.
Bibliografía
Banco de México, Encuesta Sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado: marzo de 2023, México, Banco de México. Disponible en Internet: https://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-prensa/encuestas-sobre-las-expectativas-de-losespecialis/-525A-0C48.pdf.
Banco de México, Anuncio de Política Monetaria, Comunicado de Prensa, 30 de marzo de 2023. México, Banco de México. Disponible en Internet: https://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-prensa/anuncios-de-lasd e c i s i o n e s – d e – l a – p o l i t i c a monetaria/7BB5CDF10E-D32B-9E92- 3E8E-13BB22940D607D.pdf.
Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP), Documento Relativo al Cumplimiento de las Disposiciones Contenidas en el Artículo 42, Fracción I, de la Ley Federal de Presupuesto y Responsabilidad Hacendaria (Pre-Criterios 2024), marzo 31, 2023. Disponible en Internet: https://www.finanzaspublicas.hacienda.gob.mx/work/models/ Finanzas_Publicas/docs/pa quete_economico/precgpe/precgpe_2024.PDF.